مهیار کاظمی نژاد
۱۸ بهمن ۱۴۰۳
وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، اسکات بسنت، روز چهارشنبه گفت که دولت ترامپ قصد دارد هزینه‌های استقراض در اقتصاد را با کاهش بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله کاهش دهد.
بسنت در پاسخ به سوالی درباره برنامه‌ها برای کاهش نرخ بهره گفت: “او و من بر روی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله تمرکز داریم.” و افزود: “او از فدرال رزرو نمی‌خواهد که نرخ بهره را کاهش دهد.”
بازده ۱۰ ساله، که به آن نرخ بدون ریسک گفته می‌شود، بر بیشتر وام‌های بلندمدت در اقتصاد تأثیر می‌گذارد، از جمله وام‌های مسکن و وام‌های تجاری. بنابراین، کاهش بازده ۱۰ ساله باعث ترغیب به استقراض و سرمایه‌گذاری می‌شود و ریسک‌پذیری را در اقتصاد و بازارهای مالی افزایش می‌دهد.
صرافی فلامک معامالت بی واسطه، هزینه کمتر، سرعت بیشتر
بنابراین، کاهش بازده ۱۰ ساله معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای مثبت برای دارایی‌های ریسکی از جمله بیت‌کوین دیده می‌شود
ترامپ قصد دارد با کنترل تورم، بازده ۱۰ ساله را کاهش دهد که احتمالاً برای بیت‌کوین مفید خواهد بود و همچنین با کاهش کسری بودجه، که ممکن است چالشی برای دارایی‌های ریسکی باشد، همراه است.
بسنت گفت: “مولفه انرژی برای آن‌ها یکی از قطعی‌ترین شاخص‌ها برای انتظارات تورم بلندمدت است.” و مجدداً تأکید کرد که افزایش عرضه انرژی به کاهش تورم کمک خواهد کرد.
با فرض ثابت بودن سایر عوامل، تورم کمتر به فدرال رزرو (Fed) این امکان را می‌دهد که به کاهش نرخ‌ها ادامه دهد، که هنوز در محدوده‌ای محدودکننده قرار دارد. این می‌تواند به افزایش روند صعودی دارایی‌های ریسکی کمک کند. از سپتامبر، فدرال رزرو نرخ بهره مرجع را ۱۰۰ واحد پایه کاهش داده و آن را در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵٪ قرار داده است.
در همین حال، استراتژی بسنت برای وارد کردن فشار نزولی به بازده ۱۰ ساله همچنین شامل اصلاح کسری بودجه عظیم از طریق کاهش هزینه‌های مالی است. کاهش کسری بودجه به معنی عرضه کمتر اوراق قرضه، افزایش قیمت اوراق قرضه و کاهش بازده‌ها خواهد بود.
با این حال، هزینه‌های مالی ادعایی بی‌ضابطه دولت بایدن، به‌طور غیرمستقیم به جبران نرخ‌های بالای فدرال رزرو و روان‌سازی بازارهای مالی کمک کرده است. بنابراین، هرگونه کاهش در هزینه‌ها می‌تواند دارایی‌های ریسکی، از جمله ارزهای دیجیتال، را بی‌ثبات کند.
از حرکت نزولی لذت ببرید تا زمانی که ادامه داشته باشد
بر اساس گفته‌های بسنت، بازده ۱۰ ساله به میزان ۳۸ واحد پایه کاهش یافت و به ۴.۴۲٪ رسید، زیرا بازارها قیمت‌های پایین‌تر انرژی و رشد غیر تورمی را در نظر می‌گیرند.
تحلیلگران ING، با این حال، کاهش پایدار را پیش‌بینی نمی‌کنند.
در یادداشتی به مشتریان، ING گفت: “ما همچنین تأکید می‌کنیم که فضای زیادی برای کاهش بیشتر بازده ۱۰ ساله وجود ندارد. یک کف مؤثر در حدود ۴٪ قرار دارد، همانطور که از نمودار نرخ‌های وجوه قابل تعیین است. این کف، البته، ممکن است پایین‌تر برود، اما به دلیلی بهتر از نزدیک شدن به نرخ ۱۰ ساله نیاز دارد. و بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله حدود ۵۰ واحد پایه بالاتر از این است. پس از حرکت نزولی لذت ببرید تا زمانی که ادامه داشته باشد.”
ING افزود که دشوار است که یک عامل بزرگ برای کاهش بیشتر بازده ۱۰ ساله مشاهده شود، به جز احتمال موفقیت بزرگ وزارت کارایی دولت (DOGE) که برای کاهش هزینه‌های مالی بی‌فایده و کاهش مقررات فدرال ایجاد شده است.
اوراق
منبع خبر: https://www.tradingview.com
صرافی فلامک
کامنت ها