مهیار کاظمی نژاد
۷ اردیبهشت ۱۴۰۴
نرخ‌های لحظه‌ای ارزها عمدتاً از طریق عرضه و تقاضا در بازار جهانی ارز که بانک‌های بزرگ در آن به معامله می‌پردازند، تعیین می‌شوند. این معاملات در بازار بین‌بانکی و پلتفرم‌های الکترونیکی مثل EBS و Thomson Reuters انجام می‌شود. برای ارائه نرخ به مشتریان خرد، شرکت‌های داده‌محور مانند OANDA داده‌ها را از منابع مختلف (بیش از ۱۰۰ بانک و بانک‌های مرکزی) جمع‌آوری و با میانگین‌گیری وزنی (TWAP) نرخ‌ها را محاسبه می‌کنند و سپس مارژینی اضافه می‌کنند. بانک‌های مرکزی نیز با سیاست‌های پولی و مداخله مستقیم (در نظام‌های تثبیتی) بر عرضه و تقاضای ارز تأثیر می‌گذارند.
مکانیزم بازار
بازار نقطه‌ای بین‌بانکی
بازار نقطه‌ای بین‌بانکی بالاترین سطح بازار ارز است که در آن بانک‌ها ارزهای مختلف را مبادله می‌کنند.
در این بازار، بانک‌ها یا به‌طور مستقیم با یکدیگر معامله می‌کنند یا از طریق پلتفرم‌های الکترونیکی کارگزار مثل EBS و Thomson Reuters Dealing ارتباط برقرار می‌کنند.
بانک‌ها قیمت خرید (bid) و فروش (ask) را به‌صورت مستمر اعلام می‌کنند که نشان‌دهنده عرضه و تقاضا برای آن ارزهاست.
این قیمت‌ها به‌عنوان مرجع اولیه برای نرخ‌های لحظه‌ای توسط مؤسسات مالی بزرگ در نظر گرفته می‌شوند.
پلتفرم‌های الکترونیکی و تجمیع داده‌ها
پلتفرم‌های الکترونیکی معاملات (ECN) یا سرویس‌های کارگزاری الکترونیک (EBS, Thomson Reuters) معاملات را به‌صورت خودکار مطابقت می‌دهند و قیمت‌های زنده را عرضه می‌کنند.
شرکت‌هایی مانند OANDA با جمع‌آوری داده‌های بیش از ۱۰۰ منبع بازار بین‌بانکی و بانک‌های مرکزی، نرخ‌ها را الگوریتمی محاسبه و با میانگین‌گیری وزنی (TWAP) عرضه می‌کنند.
سرویس‌های تبدیل ارز آنلاین مثل XE.com نیز همین داده‌های جمع‌آوری‌شده را برای ارائه نرخ به کاربران نهایی استفاده می‌کنند.
صرافی فلامک معامالت بی واسطه، هزینه کمتر، سرعت بیشتر
عوامل اقتصادی و نیروهای بازار
دینامیک عرضه و تقاضا
نیروهای اصلی تعیین‌کننده نرخ، عرضه و تقاضا برای خرید و فروش ارزها هستند؛ یعنی تقاضا برای صادرات، سرمایه‌گذاری خارجی و گردش سرمایه روی عرضه و تقاضا تأثیر می‌گذارد.
عامل‌های کلان اقتصادی مانند تفاوت نرخ‌های بهره بین دو کشور، تراز تجارت و تورم نیز بر انتظارات معامله‌گران و در نتیجه بر نرخ‌ها مؤثرند.
فعالیت سفته‌بازان و معاملات الگوریتمی (HFT) در کوتاه‌مدت نوسانات قابل‌توجهی ایجاد می‌کند، در حالی که در بلندمدت عوامل بنیادی (مانند رشد اقتصادی) نقش غالب را دارند.
سیاست‌های بانک مرکزی و مداخله
بانک‌های مرکزی معمولاً مستقیماً سطح نرخ ارز را هدف‌گیری نمی‌کنند، اما با تغییر نرخ بهره و عملیات بازار باز عرضه پول را تنظیم می‌کنند که بر جذابیت ارز ملی تأثیر می‌گذارد.
در نظام‌های ارزی تثبیتی یا کفی، بانک مرکزی برای حفظ نرخ معین مجبور به مداخله مستقیم در بازار—خرید یا فروش ارز—می‌شود و از ذخایر ارزی خود استفاده می‌کند.
حتی در نظام‌های شناور، بانک‌های مرکزی می‌توانند برای کنترل نوسانات شدید یا تقویت ارز، به‌طور موقت وارد بازار شوند.
انتشار نرخ‌های لحظه‌ای
نرخ‌های مرجع رسمی
بانک مرکزی ایالات متحده در سند H.10 به‌صورت هفتگی میانگین وزنی ارزش دلار را در برابر گروهی از ارزهای عمده منتشر می‌کند.
خدمات FedGlobal ACH نیز نرخ‌های روزانه‌ای را از کارگزاران خارجی جمع‌آوری و منتشر می‌کند که در تسویه پرداخت‌ها استفاده می‌شود.
وزارت خزانه‌داری ایالات متحده نیز در پایگاه Fiscal Data نرخ‌های گزارش‌شده رسمی را برای مقاصد حسابداری و گزارشگری دولتی فراهم می‌کند.
نرخ‌های لحظه‌ای برای کاربردهای تجاری
سرویس‌هایی مانند Flywire در لحظه نرخ بازار را در زمان پرداخت به‌روز می‌کنند تا خطر تغییرات نامطلوب را کاهش دهند، اما این ممکن است هزینه مشتری را تغییر دهد.
نرم‌افزارهای مدیریتی و پلتفرم‌های پرداخت بین‌المللی معمولاً از APIهای شرکت‌های داده‌محور (مانند OANDA) برای دریافت نرخ‌های زنده استفاده می‌کنند.
صرافی فلامک
کامنت ها